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CaixaBank: el consumo impulsará el crecimiento apoyado en las facilidades crediticias

Martes, 13 de marzo de 2018   Expansion.com   BANCOS

La economía española mantiene la senda de crecimiento por la que ha transitado en el último trienio y las perspectivas permiten mantener el optimismo. En el ámbito externo, destaca la solidez prevista para las economías de la eurozona (que se espera que crezcan un 2,5% este año), lo que debería permitir que las exportaciones mantengan el ritmo. En la misma línea, la disminución de la prima de riesgo también supone un apoyo adicional para la economía española. En el ámbito doméstico, destaca el buen ritmo previsto en la creación de empleo, un elemento imprescindible para que el consumo de los hogares se mantenga como uno de los puntales del ciclo expansivo actual.

Ante esta coyuntura, CaixaBank prevé que la economía española crezca un 2,8% este año, una cifra que considera "claramente superior al promedio de las economías avanzadas". El servicio de estudios del banco, en su informe correspondiente al mes de marzo, destaca que la economía española "sigue manteniendo un ritmo de crecimiento sólido", y estima que este año "el consumo seguirá liderando el crecimiento, aupado por la creación de ocupación y el mantenimiento de unas condiciones favorables de acceso al crédito".

Asimismo, los analistas de CaixaBank Research entienden que la demanda externa "recupera protagonismo y compensa la ligera desaceleración de la demanda interna". En lo que se refiere al mercado laboral, en el documento se prevé que el ritmo de creación de empleo "se sitúe en un robusto 2,4%, de acuerdo con la favorable evolución de la actividad".

Otro de los pilares que certifican la recuperación de la economía española es el importante impulso alcanzado por el sector inmobiliario. La entidad catalana espera que el tirón se mantenga, por lo que estima que las compras de vivienda en 2018 pueden crecer un 8%.

Por otra parte, el banco cree que las perspectivas económicas favorables seguirán impulsando la reducción del déficit público en España, que "podría disminuir hasta el 2,5% del PIB durante este año".

Endurecimiento de la política monetaria
El informe también analiza la resistencia de las condiciones financieras al endurecimiento de la política monetaria. Pese a las últimas subidas de tipos acumuladas por la Reserva Federal de EEUU, los analistas de CaixaBank destacan que las condiciones financieras se mantienen en niveles "muy acomodaticios".

Estos niveles se apoyan en el buen momento cíclico de la economía, así como en la gradualidad y la predictibilidad con la que ha procedido la Fed al endurecer su política monetaria y al mantenimiento de estímulos monetarios muy significativos en otras jurisdicciones, como Europa y Japón, que facilitan un entorno de baja volatilidad y de diferenciales crediticios comprimidos.

No obstante, el servicio de estudios destaca que este endurecimiento de las políticas de la Fed se ha empezado a notar en los activos financieros de vencimientos cortos, de modo que la continuidad de las subidas de tipos, junto con un menor estímulo monetario en Europa, contribuirá a normalizar las condiciones financieras en los próximos trimestres.

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