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Unicaja y Liberbank trabajan para tener cerrada su fusión en octubre

Viernes, 15 de marzo de 2019   Expansion.com   BANCOS

Las juntas de los dos bancos que suscribirán la alianza se celebrarán en junio. El supervisor permitirá a Liberbank liberar 200 puntos básicos en capital este año.

Unicaja y Liberbank entran en la fase decisiva dentro de sus negociaciones para su fusión. A falta de que el acuerdo y la ecuación de canje se materialicen, los responsables de ambas entidades han fijado el calendario común que tienen por delante para culminar de forma efectiva la integración, que los dos bancos esperan que pueda cerrarse entre octubre y noviembre, según fuentes financieras. Ambas darían lugar a la sexta entidad por activos en España,

Pero antes de la fusión, han de ir cumpliéndose varios hitos previos. El más inminente será la finalización de las due diligence (escrutinio de las cuentas) en las que llevan meses trabajando PwC y Deloitte. Estos trabajos ya estarían a punto de concluirse, según fuentes financieras. El plan pasaba por hacer estos análisis con los datos auditados de ambas entidades de junio de 2018, pero finalmente se optó por incluir las cuentas a cierre de año, lo que ha provocado un relativo retraso.

Con las due diligence terminadas, las dos entidades presentarán un primer proyecto de fusión en la primera quincena de abril.

A partir de ese momento, llega uno de los trámites habituales en el registro mercantil. Este organismo ha de nombrar a un experto independiente para que emita un "informe general que evalúe la operación desde un punto de vista económico, si es razonable y si está en términos de mercado", explican fuentes del sector. Para esta labor hay un plazo de un mes.

Después, los consejos de administración de ambas entidades se reúnen y convocan sendas juntas de accionistas para aprobar la fusión. Estas convocatorias han de producirse con una antelación mínima de un mes, por lo que según el calendario de los dos bancos no se celebrarán antes de mediados de junio.

Tras la aprobación de las juntas, comienza la tramitación del proceso de fusión en sí. Las fuentes consultadas estiman que podría cerrarse en octubre o noviembre.

Visita al BCE
Unicaja y Liberbank tienen previsto llevar su plan de fusión en los próximos días a la sede del Banco Central Europeo (BCE). Las entidades ultiman cuadrar las agendas de sus máximos responsables para citarse con el equipo de Andrea Enria, presidente del Comité de Supervisión del BCE. El plan de integración que presentarán al supervisor comunitario será sin ampliación de capital, según fuentes conocedoras.

El Banco de España acaba de dar el visto bueno a Liberbank para que utilice sus propios modelos internos en el cálculo de capital a partir de este año, según fuentes financieras. Con los modelos internos, que miden el riesgo de los activos en función a los parámetros de la entidad y no de forma estandarizada, Liberbank podría liberar 200 puntos básicos de capital.

En la entidad fusionada con Unicaja el ahorro en capital alcanzaría un máximo de 700-800 millones, indican fuentes del sector. El Banco de España suele tardar una media de cuatro años para permitir a una entidad aplicar sus propios modelos internos.

La batalla por el canje se iniciará en breve
Unicaja y Liberbank se sentarán en breve a negociar la parte más compleja de toda fusión: el peso que tendrán en la nueva entidad. Las due diligence sobre las cuentas de 2018 que realizan las auditoras PwC y Deloitte están a punto de culminar, lo que dará el pistoletazo de salida a las negociaciones del canje.

El equipo directivo de Unicaja quiere hacer valer su mayor peso en activos y defenderá un canje del 60%-40% a su favor. Mientras, los directivos de Liberbank creen que sería más ajustado que se situara en el 54%-46% y esgrimen que la entidad de origen asturiano goza de mayor dinamismo comercial y ha acelerado la limpieza de ladrillo.

En cualquier caso, atendiendo a las cotizaciones actuales, el mercado fijaría un canje del 56%-44% a favor de Unicaja. Está por ver qué elementos utilizarán las entidades para decidir el peso final.

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